financial

มูลค่าตลาดไม่ใช่ตัวชี้วัดที่ดีที่สุดในการกำหนดมูลค่าของโครงการสกุลเงินดิจิทัล ผู้บริหารกล่าว กระตุ้นให้ผู้ใช้ “มองข้ามโฆษณา”

ปัญหาเกี่ยวกับ Crypto Market Caps

“เมื่อความร้อนจากการเก็งกำไรหมดลง มูลค่าตามราคาตลาดก็มักจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก” ผู้บริหารคริปโตกล่าวกับ Blockworks กิจกรรมของนักพัฒนา, การใช้ dApp, การเติบโตของผู้ใช้ และจำนวนกระเป๋าเงินที่ใช้งานเป็นเครื่องบ่งชี้ความแข็งแกร่งที่ดีกว่า มูลค่าตามราคาตลาดในโลกของ crypto อาจเป็นเครื่องบ่งชี้มูลค่าที่ทำให้เข้าใจผิด และผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมกล่าวว่าตัวชี้วัด เช่น การเติบโตของผู้ใช้และกิจกรรมของนักพัฒนาควรให้น้ำหนักมากขึ้น

มูลค่าตลาดของสินทรัพย์ดิจิทัลคำนวณโดยการคูณจำนวนโทเค็นหรือเหรียญหมุนเวียนด้วยราคาตลาดปัจจุบันของหน่วยเดียว เมตริกนี้ใช้กันอย่างแพร่หลาย แต่บางทีอาจไม่ถูกต้อง ใช้เพื่อประเมินประสิทธิภาพของสกุลเงินดิจิทัลและมูลค่าของมัน

เป็นความจริงที่ราคาสูงขึ้น มูลค่าตามราคาตลาดของสกุลเงินดิจิทัลที่เกี่ยวข้องก็จะสูงขึ้น แต่ไม่ได้คำนึงถึงระยะเวลาการล็อคโทเค็นหรือวัสดุสิ้นเปลืองที่ถือโดยคนในบริษัท

ในโลกการเงินแบบดั้งเดิม Market Cap มีความสำคัญอย่างมาก นั่นเป็นเพียงเพราะพวกเขาเป็นตัวแทนของมูลค่าตลาดของทุนในสกุลเงินดอลลาร์ ซึ่งช่วยให้นักลงทุนสามารถชั่งน้ำหนักความสามารถในการทำกำไรของบริษัท แทนที่จะใช้ตัวเลขยอดขายของบริษัท

ปัญหาหนึ่งเกี่ยวกับเมตริกเฉพาะของสกุลเงินดิจิทัลคือโทเค็นที่สูญหายจะถูกนับรวมในมูลค่าตลาด แทนที่จะหักออกจากอุปทาน ตัวอย่างเช่นประมาณ 20%ของอุปทาน bitcoins ในปัจจุบัน หรือ $140 พันล้าน สูญหายหรือติดอยู่ในกระเป๋าเงินที่ถูกละเลย โทเค็นที่สูญหายควรนำมาพิจารณาในแง่ของมูลค่าปัจจุบันของส่วนที่เหลือหรือไม่?

แทงบอล

การเติบโต การใช้โปรโตคอลเป็นตัวบ่งชี้ตลาด crypto ที่ดีกว่า การดูมูลค่าตลาดหมุนเวียน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง มากกว่าที่จะเจือจางทั้งหมด อาจหลอกลวงได้ ตามคำกล่าวของ Oskari Tempakka ผู้นำในการเติบโตของ Token Terminal

“นั่นเป็นตัวชี้วัดที่นักลงทุนจำนวนมากพิจารณาโดยไม่คำนึงถึงโทเค็นที่ถูกล็อค กำหนดการรับสิทธิ์ ฯลฯ ดังนั้นอาจมีความแตกต่างอย่างมากระหว่างการหมุนเวียนและมูลค่าตลาดที่ลดลงอย่างเต็มที่” เขากล่าวกับ Blockworks

Tempakka เชื่อว่าการขุดลงในเอกสารของนักพัฒนาและเอกสารทางเทคนิคเพื่อประเมินการปลดล็อคโทเค็นอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อราคาของโทเค็นเดียว เขาเสริมว่านักลงทุนจำนวนมากไม่ควรสนใจที่จะตรวจสอบมูลค่าตลาด แต่ตัดสินใจโดยพิจารณาจากราคาของโทเค็นตัวเดียว

เขากล่าวว่าตัวบ่งชี้ที่มีคุณค่ามากขึ้นคือบริการที่โครงการใดโครงการหนึ่งนำเสนอ จำนวนการใช้งานที่เห็นและรายได้ค่าธรรมเนียมที่บริการสร้างขึ้น

“ตัวบ่งชี้มูลค่าที่สำคัญที่สุดในโปรโตคอลของคุณ สำหรับฉันคือการวิเคราะห์พื้นฐานของสิ่งที่เกิดขึ้นภายใต้ประทุนจากมุมมองทางธุรกิจ” Tempakka กล่าว “ยิ่งคุณมีการเติบโตและการใช้งานแบบออร์แกนิกมากขึ้น และยิ่งคุณมีการเติบโตของผู้ใช้ที่ใช้งานมากขึ้น การประเมินมูลค่าของโปรโตคอลก็จะยิ่งสูงขึ้นจากมุมมองพื้นฐาน”

ความผันผวนระหว่างวัฏจักรตลาด

ตัวเลขมูลค่าตามราคาตลาดอาจผันผวนอย่างมากในช่วง ที่ตลาด หมีและตลาดกระทิง เนื่องจากอารมณ์ของตลาดที่เปลี่ยนแปลงไป และไม่สามารถสะท้อนข้อมูลเชิงลึกที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น เช่น ปริมาณธุรกรรม จำนวนผู้ใช้ หรือกิจกรรมบนเครือข่าย

“ในตลาดกระทิง คุณมักจะเห็นว่าโปรโตคอลมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเนื่องจากการเก็งกำไร แต่เมื่อความร้อนจากการเก็งกำไรหมดลง มูลค่าตามราคาตลาดก็มักจะขาดทุนอย่างมาก” แดริล เคลลี่ ผู้ก่อตั้งแพลตฟอร์ม NFT LTD.INC กล่าวกับ Blockworks ดังนั้นตัวชี้วัดนี้จึงบอกเพียงเล็กน้อยว่าผู้คนชอบใช้โปรโตคอลการเข้ารหัสใด ๆ ที่เป็นปัญหา ซึ่งรวมถึงโครงการ DeFi หรือ metaverse โดยเฉพาะ เขากล่าวเสริม

ตัวเลขนักพัฒนาบล็อกเชนเป็นอีกหนึ่งตัวชี้วัดที่ดี Kelly คิดว่ากิจกรรมของนักพัฒนาเป็นตัวบ่งชี้ที่มีประโยชน์มากกว่าถึงความแข็งแกร่งของ crypto หรือโครงการ

“ลองดูที่ Ethereum และ Solana จำนวนกิจกรรมของนักพัฒนาบนเครือข่ายเหล่านี้มีมากมาย และมันกำลังเติบโตเท่านั้น” เขากล่าว และเสริมว่าเกณฑ์นี้ชี้ให้เห็นถึงความต้องการที่เพียงพอจากผู้ใช้บนบล็อคเชนเหล่านี้ เพื่อสร้างแอปพลิเคชันเพิ่มเติมสำหรับทุกอย่างตั้งแต่ DeFi และ NFT ไปจนถึงเกมเข้ารหัสลับ

รายงานState of Crypto ที่เผยแพร่โดย a16z ในเดือนพฤษภาคมแสดงให้เห็นว่า Ethereum สามารถดึงดูดนักพัฒนาที่ใช้งานรายเดือนได้ 4,000 ราย แซงหน้าโปรโตคอลอื่น ๆ ได้อย่างคล่องแคล่ว


อ่านบทความข่าวสารอื่น ๆ เพิ่มเติมได้ที่ ilanyolla.com อัพเดตทุกสัปดาห์

แทงบอล

Releated